Bull Call Spread | Long Call Spread Strategy In Hindi

 


Bull Call Spread | Long Call Spread Strategy In Hindi


दोस्तों आज मार्किट में लोगों का ऑप्शन (Option) की तरफ ज्यादा रुझान दिख रहा है और इसको लोग सीखना चाहते हैं जिसका एक प्रमुख कारण है कि आप कम पैसे में ट्रेड कर सकते हैं ये थोड़ा रिस्की जरूर है लेकिन इसमें रिस्क भी सीमित होता है किन्तु अगर आप सूझ - बूझ का परिचय दें और सीख कर ऑप्शन (Option) में आते हैं तो अवश्य ही आपको अच्छा मुनाफा होने वाला है


अगर आप सीखने के उद्देश्य से मेरे ब्लॉग पर आएं है तो आप बिल्कुल सही जगह पर आएं हैं मैंने "ऑप्शन की पाठशाला" शुरू किया है जिसका ये दूसरा अध्याय है और इसके करीब 25 से 30 अध्याय आएंगे तो बने रहें हमारे साथ और शुरू करते हैं "ऑप्शन की पाठशाला "


"स्प्रेड स्ट्रेट्जी" - ऑप्शन (Option) में यह सबसे आसान और सबसे पॉपुलर स्ट्रेट्जी होती है स्प्रेड स्ट्रेट्जी इसमें एक साथ दो या उससे अधिक के ऑप्शन (Option)  के सौदे होते हैं। बुल कॉल स्प्रिङ का इस्तेमाल तब किया जाता है जब मार्किट को लेकर आपका नजरिया स्पष्ट न हो और इसे मध्यम समय के लिए किया जाता है इसको इस तरह समझा जा सकता हैं.. 


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1. आपको कम्पनी का क्वार्टर रिजल्ट का इंतज़ार है और आपको लगता है कि कम्पनी का रिजल्ट पिछली बार से अच्छा आने की उम्मीद है किन्तु आपको ये ज्ञात नहीं कि कितना अच्छा आने की उम्मीद है और इस पर शेयर कैसा रियेक्ट कर सकता है किन्तु ये भी हो सकता है कि कम्पनी का इस समय का भाव उसमे वो पहले ही शामिल हो चूका हो।  

मतलब और लोगों को भी ऐसा ही अनुमान हो और शेयर ने पहले से ही दौड़ लगानी प्रारम्भ कर दी हो और 2000 का शेयर जब आपने इसका चुनाव किया वो पहले ही 2200 पर ट्रेड कर रहा हो ऐसे में आपका नजरिया असमंजस में है। (जैसा कि मैंने अपने पुराने ब्लॉग में भी बोला था की स्मार्ट इन्वेस्टर या बड़े इन्वेस्टर इसका अनुमान पहले ही लगा लेते हैं)


Bull Call Spread | Long Call Spread Strategy In Hindi



2. कोई स्टॉक एक रेंज में ही ट्रेड कर रहा वो बार - बार हाई के पास पहुँच कर वापिस नीचे आ जाता है और आपको लगता है कि ये बहुत जल्दी अपने हाई को ब्रेक करेगा और उसके बाद इसमें काफी तेज़ी आएगी किन्तु इसमें भी आप सूरे नहीं हैं क्योंकि ये शेयर मार्किट है यहां कुछ भी हो सकता है और आप रिस्क नहीं लेना चाहते। 


3. दूसरी परिस्थिति ऐसी हो सकती है कि आपने चार्ट में देखा कोई शेयर लगातार कई दिन से नीचे गिरता जा रहा और इसने 200 दिन के मूविंग एवरेज को भी छू लिया है और इसको देखकर आपको लगता है कि अब इसमें गिरावट थम सकती है और अब कुछ समय तक इसमें अप मूव देखने को मिल सकता है। 


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किन्तु आप इसको लेकर आश्वस्त नहीं हैं आपको शंका है कि कहीं आपका अनुमान गलत साबित हुआ और इसकी चाल न बदली और इसने 200 दिन के मूविंग एवरेज को तोड़ दिया तो और भी गिरावट आ सकती है। इसको मै आपको एक चित्र के माध्यम से समझाती हूँ। 




आप चित्र में देखेंगे कि नीले गोले में अच्छे वॉल्यूम के साथ एक बड़ी कैंडल बनी जिसका मतलब कुछ बड़े इन्वेस्टर को पता चल गया था कि ये शेयर दौड़ लगाने वाला है और अगर आपने उसके बाद सौदा लिया होता (लाल गोले में) तो ये  करीब 15 दिन तक वहीँ टिका रहता है और उसके बाद भागना शुरू करता है।  


तो कुल मिला कर पहला, दूसरा या फिर तीसरा कोई भी कारण हो कई बार आप अपने आपको ऐसी परिस्थिति में पाते हो जब आप ट्रेड को लेकर असमंजस की स्थिति में हों तो ऐसे में स्प्रेड स्ट्रेटजी का इस्तेमाल किया जाता है। 


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जैसा मैंने बताया था बुल कॉल स्प्रिङ दो कॉल का सौदा एक साथ होता है और इसको बनाने के लिए निम्न तरीके हैं :-


1. एक ATM कॉल ऑप्शन (Option) को खरीदें,

2. एक OTM कॉल ऑप्शन (Option) को बेचें,


ऐसा करते समय ये ध्यान रखना है कि एक्सपायरी एक ही सीरीज की हो

इसको एक उदाहरण से समझते हैं। 


आपका अनुमान बाजार के ऊपर जाने का है लेकिन उसके पास वक़्त नहीं है क्योंकि एक्सपायरी नज़दीक है। (यहां मैंने एक उदाहरण के तौर पर फिगर दी हुई है और ये लॉकडाउन के समय की हैं मैंने ये पोस्ट तब लिखी थी किन्तु अब मैंने ये पब्लिश की है)


Bull Put Spread Strategy In Hindi


निफ़्टी का स्पॉट प्राइस हैं 7840  

ATM प्राइस : 7800 इसकी प्रीमियम है 79 

OTM प्राइस : 7900 इसकी प्रीमियम है 25   

ये दोनों कॉल की प्रीमियम हैं अब आपको सेटअप कुछ इस प्रकार करना है:-


1) 7800 का CE यानि कॉल ऑप्शन (Option) खरीदें चूँकि ये पैसा मैंने प्रीमियम के रूप में दिया है तो ये (79 रूपए) मेरे अकाउंट से डेबिट होगा। 

2) 7900 का CE बेचें इसमें आपको 25 रूपये का प्रीमियम मिलेगा चूँकि बेचने पर प्रीमियम मिलता है इसलिए ये मेरे एकाउंट में क्रेडिट होगा। 

3) इन दोनों को मिला कर बुल कॉल स्प्रिङ बनता है और इसके प्रीमियम का अंतर है 79 - 25 = 54  


जैसा कि आप जानते हैं कि हमारे ट्रेड लेने के बाद बाजार किसी भी दिशा में जा सकता है तो चलिए जानने की कोशिश करते हैं कि क्या - क्या हो सकता है इस परिस्थिति में:-


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1. अगर बाजार 7700 पर बंद होता है जो कि नीचे  मतलब ATM से भी नीचे है आपको पता होगा कि एक्सपायरी पर कॉल ऑप्शन (Option)  की इंट्रेन्सिंग वैल्यू - 

Max (0, Spot - Strike), अब 7800 में इंट्रेन्सिंग वैल्यू ये होगी :-

= Max (0, 7700 - 7800),

= Max (0, -100),

 = 0

चूँकि 7800 की इंट्रेन्सिंग वैल्यू जीरो है इसलिए हमने जितना भी प्रीमियम दिया था 79 रूपए का वो पूरा डूब जायेगा। 


उसी प्रकार 7900 की इंट्रेन्सिंग वैल्यू भी जीरो हो जाएगी और ये हमने बेचा है तो इसका प्रीमियम 25 रूपए हमको मिलेगा। 


तो इस हिसाब से हमारा पे ऑफ होगा -79+25 = -54 जैसा मैंने ऊपर बताया था कि इसमें रिस्क आपको पता होता है तो यहां आपको मैक्स 54 रूपए का नुक्सान होगा 54 रूपए के नुक्सान का मतलब निफ़्टी की एक लॉट 75 की होती है तो आपका कुल नुक्सान 54*75 = 4050 रूपए। 


2. अब आते हैं दूसरी परिस्थिति पर अगर बाजार 7800 पर बंद होता है जो कि ATM है 7800 और 7900 दोनों की इंट्रेन्सिंग वैल्यू जीरो है इसलिए कुल लॉस 54 का होगा।


3. अब तीसरी परिस्थिति में अगर बाज़ार की एक्सपायरी 7900 पर होती है तो एंट्रेन्सिंग वैल्यू होगी 


= Max (0, 7900 - 7800),

= Max (0, 100)

= 100


क्योंकि हम मार्किट में बुलिश हैं और हमने 79 रूपए का प्रीमियम दिया था तो हमें 100 - 79 = 21 रूपए आपका प्रॉफिट होगा 7900 का इन्ट्रेंसिक वैल्यू भी जीरो हो जायेगा इसलिए हमको पूरा प्रीमियम मिलेगा इसलिए कुल लाभ होगा 21+25 = 46 रूपए। 


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4. चौथी स्टेज में अगर बाजार की एक्सपायरी ऊपर के स्ट्राइक प्राइस से भी ऊपर यानि 7800 पर होती है तो:-


7800 की इंट्रेन्सिंग वैल्यू होगी 8000 -7800 = 200 और 7900 की इंट्रेन्सिंग वैल्यू होगी 100

7800 पर हमको मिलेगा 200-79 =121 रूपए (79 जो हमने प्रीमियम दिया)

7900 में घाटा होता है 100-25 = 75 (25 जो हमको प्रीमियम मिला था)

इस तरह से हमारा कुल फायदा होगा = 121-75 = 46 रूपए का। 


स्प्रेड बनाने का उद्देश्य तो आपको ऊपर बता दिया गया है, बाजार में गिरावट होने के बावजूद भी नुक्सान और प्रॉफिट आपकी सीमित है। किन्तु आप अपने आपको सुरक्षित रखके कम प्रॉफिट लेकर रेगुलर प्रॉफिट कमा सकते हैं।  


इसको हम एक चार्ट के माध्यम से समझते हैं :-




स्ट्राइक का चुनाव :-


ये तय होता है स्टॉक या इंडेक्स की वोलैटिलिटी के आधार पर अगर कोई स्टॉक या इंडेक्स अधिक वोलेटाइल है तो हम 8 से 10% को मॉडरेट मानेंगे और अगर कोई स्टॉक या इंडेक्स कम वोलेटाइल है तो हम 5% से कम को मॉडरेट मानेंगे ये नियम मैंने अपने लिए जो कि सही काम कर रहे हैं।




यहां मैंने आपको 4 चार्ट दिखाए हैं अब स्ट्राइक का प्राइस क्या होना चाहिए जानने की कोशिश करते हैं यहां हमारा अनुमान है कि बाजार 4% तक जायेगा और 8000 से 8300 की रेंज में रहेगा 


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1. ग्राफ 1 :- अगर आप सीरीज की शुरुआत में हैं तो आपको फॉर OTM वाला बुल स्प्रिट लेना चाहिए जो सबसे अधिक मुनाफा देगा मतलब 8600 के स्ट्राइक पर लॉन्ग करना है और 8900 के स्ट्राइक प्राइस पर शार्ट करना चाहिए। 

2. ग्राफ 2 :- अगर आप सीरीज की शुरुआत में हैं और आपको 15 दिन में चाल आने की उम्मीद है तो आपको थोड़ा ऊपर का OTM मतलब का बुल स्प्रिट बनाना चाहिए 8200 और 8500 का। 

3. ग्राफ 3 :- अगर आप सीरीज की शुरुआत में हैं और आपको 25 दिन में आने की उम्मीद है तो ऐसे में 8200 का OTM लेना नुक्सान दायक होगा और ऐसे में आपको 8000 ATM और 8300 का OTM लेना चाहिए। 

4. ग्राफ 4 :- अगर आप सीरीज की शुरुआत में हैं और आपको चाल एक्सपायरी तक आने की उम्मीद है तो ऐसे में भी आपको 8000 ATM और 8300 का OTM लेना चाहिए। OTM और फॉर OTM में नुक्सान बढ़ जाता है।


स्प्रेड कैसे बनायें :-


यहां पर मैं आपको बतादूँ कि स्प्रेड जितना बड़ा होगा आपका मुनाफा उतना ही ज्यादा होगा किन्तु आपका ब्रेक इवन भी बड़ा हो जायेगा इसको एक उदाहरण से समझते हैं अगर निफ़्टी का स्पॉट प्राइस 7880 है तो 


ITM और ATM वाली बुल कॉल स्प्रेड


ITM लॉन्ग                      :    7700 

ATM शार्ट                      :   7800 

स्प्रेड                               :  7800 -7700 = 100 

ITM पर दिया प्रीमियम    :   290  

ATM पर मिला प्रीमियम   :   220 नेट डेबिट 290 - 220 = 70 (मैक्स लॉस)

मैक्स प्रॉफिट                    : 100 - 70 = 30 

ब्रेक इवन                          : 7700 + 70 =7770


इम्पोर्टेन्ट :- 7770 ब्रेक इवन आना मुश्किल नहीं है और इसमें मैक्स प्रॉफिट सिर्फ 30 का है किन्तु मैक्स लॉस 70 है जो कि सही नहीं है। 


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अब बात करते हैं दूसरी बुल कॉल स्प्रिङ की जो है ATM और OTM की 


ATM लॉन्ग                                :  7800 

ATM शार्ट                                 :  7900 

स्प्रेड                                          :  7900 -7800 = 100 

ATM लॉन्ग पर दिया प्रीमियम      :  220 (7800 पर)

ATM शार्ट पर मिला प्रीमियम       :  160 नेट डेबिट 220 - 160 = 60 (मैक्स                                                       लॉस)

मैक्स प्रॉफिट                                :  100 - 60 = 40 

ब्रेक इवन                                     :  7800 + 60 =7860


इम्पोर्टेन्ट :- इसमें पहले ऑप्शन के मुकाबले रिस्क रिवॉर्ड अच्छा है किन्तु ब्रेक इवन ऊपर है।


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अब बात करते हैं तीसरी बुल कॉल स्प्रिङ की जो है OTM और OTM


ATM लॉन्ग लोअर स्ट्राइक          :  7900 

ATM शार्ट हायर स्ट्राइक            :  8000  

स्प्रेड                                          :  8000 -7900 = 100 

ATM लॉन्ग पर दिया प्रीमियम      :  160 (7900 पर)

ATM शार्ट पर मिला प्रीमियम       :  110 नेट डेबिट 160-110 = 50 (मैक्स                                                          लॉस)

मैक्स प्रॉफिट                                :  100-60 = 50 

ब्रेक इवन                                     :  7900 + 50 =7950


इम्पोर्टेन्ट :- इसमें पहले दोनों ऑप्शन के मुकाबले के रिस्क रिवॉर्ड अच्छा है किन्तु ब्रेक इवन ऊपर है। 


अब इसमें ध्यान देने वाली बात ये है कि आप जैसी स्ट्राइक प्राइस का चुनाव करते हैं आपका रिस्क रिवॉर्ड उसी हिसाब से बदलता रहता है लेकिन हमेशा रिस्क रिवॉर्ड के हिसाब से ही ट्रेड नहीं करना चाहिए मेरी सलाह के हिसाब से एक ATM खरीदिये और एक OTM बेचिये। 

धन्यवाद् 


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डिस्क्लेमर :-

इस ब्लॉग पर दी गयी सभी जानकारी Education purpose के लिए है, किसी भी निवेश से पहले अपने फाइनेंसियल सलाहकार से सलाह अवश्य ले, यहां जो स्टॉक के बारे में बताया गया है ये सिर्फ एक उदाहरण मात्र है इनमे निवेश की मेरी सलाह कदापि नहीं है। 

Nutan Srivastava

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If you have any doubt pls. let me know or leave a comment ... इस ब्लॉग की सभी जानकारी Education purpose के लिए है, किसी निवेश से पहले अपने फाइनेंसियल सलाहकार से जरुर सलाह ले

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